В марте запасы сырой нефти в Китае выросли до самого высокого уровня с середины 2021 года, что указывает на расхождение между объемами переработки на нефтеперерабатывающих заводах и фактическим спросом на нефть. По данным агентства Reuters, переработчики в Китае активно наращивали запасы, пользуясь выгодными условиями импорта российской и иранской нефти.
Как сообщил аналитик Клайд Рассел, ежедневно в китайские хранилища поступало в среднем 1,74 миллиона баррелей нефти — это максимальный уровень с июня 2023 года. Рост запасов сопровождается умеренным увеличением переработки: в марте нефтеперерабатывающие заводы Китая в среднем перерабатывали 14,85 млн баррелей в день, что на 0,4% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Импорт сырой нефти
Импорт сырой нефти также показал уверенный рост — на 5% в годовом выражении — и достиг 12,11 млн баррелей в день. Это свидетельствует о более устойчивом, чем ожидалось, спросе, хотя большинство прогнозов, в том числе внутри страны, оставались более сдержанными. При этом внутреннее производство нефти в марте также находилось на рекордных уровнях — 4,6 млн баррелей в день, что дополнительно подчеркивает наличие избыточного предложения.
Интересно, что в январе и феврале, по данным Рассела, ситуация была обратной — тогда китайские НПЗ черпали нефть из имеющихся резервов, поскольку совокупного объема внутренней добычи и импорта не хватало для покрытия спроса. Это подчеркивает волатильность китайского нефтяного баланса.
Особую роль в структуре поставок сыграла иранская нефть. Согласно данным аналитической компании Kpler, в марте импорт нефти из Ирана достиг 1,71 млн баррелей в день по сравнению с 1,43 млн в феврале. Это самый высокий уровень с ноября прошлого года. Фактически почти весь объем иранского экспорта направляется в Китай, что объясняется выгодными условиями покупки и относительной доступностью этой нефти на фоне западных санкций.
Нарастание запасов на фоне умеренного роста переработки и импорта по низким ценам указывает на стратегическую осторожность китайских НПЗ, которые стремятся извлечь выгоду из текущей рыночной конъюнктуры. Однако при этом сохраняются сомнения относительно прочности спроса в краткосрочной перспективе.
